2018 年，我深信 BTC（当时每枚约 4000 美元）的价值将在未来几年内增长数倍，部分原因是合法性提高和机构采用。
但当时，主权国家采用该技术的可能性仍然很小。
现在看来，这项金融技术的价格还是被严重低估了。
目前全世界多个主权国家都持有BTC，其中最知名的是萨尔瓦多。
这个中美洲北部的小国是少数将 BTC 作为法定货币的国家之一。总统宣布自2022年11月17日起，每天购入一枚BTC，不管价格涨跌，当时 BTC 的价格正处于 1.6 万美元的低位。
而今年随着特朗普当选美国总统以来，11月 BTC 的价格已经上涨了43%。而萨尔瓦多总共持仓 5900 多枚比特币，实现了 3 亿美金的收益。
Tim Draper是一位以比特币价格预测而闻名的风险投资家，他赞扬了萨尔瓦多拥抱这项新资产的行为，并谈到了这一决定为其人民带来的好处。
Draper表示，比特币将使萨尔瓦多在未来30或40年内从最贫穷、犯罪率最高的国家变成可能是世界上最富有、最具创新性的国家之一。
其次，是俄罗斯最近合法化比特币挖矿，阿布扎比主权财富基金正式参与比特币挖矿，允许使用加密货币购买房产、发放工资，对 BTC 交易不收税。
美国当选总统特朗普在今年7月底的比特币纳什维尔大会舞台上谈到了建立比特币战略储备，承诺结束美国 SEC 臭名昭著的执法监管方式*，并确保加密货币和比特币的未来在美国创造。
- 注：美国现任SEC主席 Gary Gensler 宣布将于2025年1月20日辞职。
美国参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 提出了战略比特币储备的立法草案，敦促美国政府卖掉黄金并且在未来5年内每年买入20万枚 BTC。
预测市场平台 Polymarket 估计，战略性比特币储备的可能性约为 34% 。
BTC 采用的纳什均衡已经发生了变化。
主权国家再也不能忽视 BTC 了。从博弈论的角度来看，BTC 是火药，而不是 iPhone。世界上的每一个你和我都可以不采用 iPhone。但一旦火药被发现，每个主权国家都被迫采用它。同理，人工智能、无人机和其他关键技术也是如此。
既然美国采用 BTC 的奥弗顿之窗已经打开，其他主权国家也不会等待。早期建立 BTC 储备的主权国家将受益于明显更优惠的入市价格。
全球主权国家建立 BTC 储备的竞赛已经开始。
上图拥有比特币数量的各国中，德国为0，因为其在今年7月，以当时 5.5 万美元的价格清空了5万枚的库存，如果持有到现在，则能多赚 20 亿美元。
11月，比特币 (BTC) 价格在美国大选后的高波动性反弹中飙升。
现在，在没有技术价格阻力的未知领域，我相信牛市的下一阶段才刚刚开始。这种模式反映了四年前发生的情况，当时比特币的价格在 2020 年大选至年底之间翻了一番，随后在 2021 年又上涨了约 137%。
随着政府对比特币的支持发生变革性转变，投资者的兴趣正在迅速上升。虽然我始终对过热迹象保持警惕，但周期价格目标仍为 18 万美元/BTC。
最近，资管巨头 VanEck 参与了美国参议员 Cynthia Lummis 和 Michael Saylor 举办了一场 X (以前称为 Twitter) Spaces 对话，探讨了美国比特币战略储备的时机和前景，以及越来越多的公司（包括特斯拉、微软）正在探索将比特币添加到其公司金库中。
随着特朗普当选总统，监管逆风首次转为顺风。特朗普已经开始在行政部门任命支持加密货币的人物，而共和党现在拥有统一的政府，增加了支持性立法的可能性。此类立法包括创建国家比特币储备（截至 11 月 19 日，Polymarket 上的交易概率为 34%）以及重写加密货币市场结构和稳定币立法草案等提议。
在金砖国家等国家正在探索比特币等替代方案以绕过美元制裁和货币操纵之际，稳定币为美元向全球输出提供了战略机会。通过消除监管障碍并允许州立银行发行稳定币，美国可以捍卫美元的全球影响力，并利用加密货币在新兴市场更快的采用，这些市场对金融服务、对冲本币通胀和 DeFi 的需求很高。
VanEck 预计 2025 年，美国 ETH ETF 将进行修订以支持质押，SEC 将接受 SOL ETF 19b-4，实物创建和赎回将使这些 ETF 更具税收效率和流动性。正如特朗普此前承认比特币挖矿和人工智能共同的能源密集型性质一样，我们预计能源放松管制（导致更便宜、更丰富的基载电力（例如核能））将推动能源、人工智能和比特币的全球领导地位。
VanEck 认为，这次选举标志着一个利好的转折点，特朗普的亲加密货币立场和不断壮大的内阁可能会刺激整个加密货币领域的投资。随着比特币在有利于创新的监管背景下创下新高，财富效应和监管去风险化有望吸引加密原生资本和新的机构投资进入 DeFi，从而提高该资产类别长尾的回报。
通过培育创业活力，美国有望成为加密货币创新和就业领域的全球领导者，将加密货币转变为国内增长的关键行业和新兴市场的主要出口产品。
这将使我们能够在未来实现众多振奋人心的消费者利益：让人们拥有自己的数字身份；为创意提供新的商业模式；使用稳定币进行低费用或免费的跨境交易；为餐馆等小型企业提供与客户互动的新方式；去中心化社交网络的出现；能源网等物理基础设施的发展，以及使人工智能和游戏民主化的区块链，还有更多我们甚至无法想象的东西。
The best is yet to come.